山西证券-新股周报:6月科创板和创业板新股首日涨幅均值创今年新高-220619

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日期:2022-06-19 13:26:04 研报出处:山西证券
研报栏目:新股研究 叶中正,李淑芳  (PDF) 27 页 1,279 KB 分享者:yan****81
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研究报告内容
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  内容摘要:

  开板至今涨幅为正的新股科创板占比75%,延续分化格局

  上周A股市场3只新股上市,2022年1月至今A股市场共计上市新股140只(除北交所),以开板日收盘价计算至今涨幅均值-14.81%(前值-15.08%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】录得正涨幅的新股32只(前值33只),平均正涨幅25.23%(前值23.92%);录得负涨幅的新股105只(前值103只),平均负涨幅-27.3%(前值-27.57%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周涨幅来看,已开板新股周内共有71只股票录得正涨幅(前值49只),其中万控智造、泰恩康、国能日新、禾川科技、中科江南、坤恒顺维、望变电气、药康生物、昱能科技、标榜股份、华兰疫苗、希荻微、铭利达、大族数控、中复神鹰、欧圣电气等周内涨幅超过8%。今年以来A股上市开板至今涨幅为正的科创板股票占比75%(前值83.3%)。Wind近端次新股指数较创业板为小幅折价状态(比值为0.98,前值1.01),周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值(市盈率,TTM-PE中值)中枢下降,而创业板估值中枢上升。

  6月,科创板新股开板估值创今年2月份以来的新高

  首发PE方面,科创板新股6月份首发PE(摊薄)中位数为75.62倍,较5月份有所上升。首日涨幅方面,科创板新股6月份首日涨幅均值87.27%,较5月份有较大幅度上升,为2021年10月份以来的最高值。合并两者,6月份科创板新股开板估值(首日TTM-PE月度中位数)81.17倍,为2022年2月份以来的最高值,较5月份(54.61倍)有较大幅度回升。

  以3亿元规模A类投资者为例,今年以来合计增厚收益1.41%

  以3亿元规模A类投资者为例(下同),上周打新收益环比增加24.08万元。今年以来合计增厚收益1.41%;其中,创业板贡献0.77%、科创板贡献0.35%、沪深主板贡献0.28%。周内科创板及主板无新股上市,主板铖昌科技仍未开板;创业板侨源股份、美农生物、泰瑞新材上市,美农生物无网下询价,侨源股份、泰瑞新材分别贡献打新收益8.81万元及15.27万元,合计贡献打新收益24.08万元

  投资建议:

  2022年已上市重点新股(上市时间倒序):建议重点关注华海清科(半导体化学机械抛光(CMP)设备)、昱能科技(分布式光伏发电系统组件设备)、思特威(CMOS图像传感器芯片)、纳芯微(模拟及混合信号芯片/含车规级)、拓荆科技-U(半导体薄膜沉积设备)、唯捷创芯-U(射频功率放大器模组(PA模组))、中复神鹰(碳纤维材料)、长光华芯(半导体激光芯片)、和元生物(基因治疗CDMO)、华秦科技(隐身及伪装材料)、东微半导(高压超级结MOSFET)、晶科能源(太阳能光伏组件)、天岳先进(碳化硅衬底)。

  待上市重点新股:中无人机(翼龙系列无人机系统)、龙芯中科(处理器及配套芯片)。

  远端优质新股:统计2009年7月10日-2021年6月11日期间的2795家新股上市前四年整体涨跌幅,可以发现新股年度涨幅随着上市时间延长而逐年上升(-11.25%、1.72%、24.94%、31.79%)。背后的逻辑可能是:上市第1年,流通市值较小,容易受到市场关注,估值溢价率较高,经营处于上升期;上市第2年,市场不再作为新股进行关注和估值,小非开始逐步解禁,估值对标成熟公司存在压力,募投项目开始实施,相关折旧增加;上市第3年,高估值基本消化完毕,募投项目开始产能爬坡和业绩释放,经营容易出现改善。站在当前时点,我们建议关注2019年7月-2021年上市的远端优质新股,具体名单详见正文。

  风险提示:新股大幅波动的风险;新股业绩不达预期的风险;系统性风险。

  

  

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