民生证券-城投随笔系列：城投债提前兑付暗含了什么？-230328

日期：2023-03-27 23:27:39 研报出处：民生证券

研报栏目：债券研究谭逸鸣

(PDF) 14 页 824 KB 分享者：liu****an

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研究报告内容

　　发行人视角，为何要提前兑付？

　　观察历史上拟提前兑付的城投债，可发现城投债的提前兑付主要有两轮高峰，第一轮高峰是在2017-2018年，第二轮小高峰是在2021年左右。

　　首先考虑政策环境，城投债的提前兑付与地方政府债务置换的推进息息相关。（1）第一轮债务置换：发行置换债的高峰是...

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