西部证券-力量钻石-301071-深度覆盖报告:乘风而起,金刚石新秀成长可期-220127

查看研报人气榜
日期:2022-01-27 17:16:22 研报出处:西部证券
股票名称:力量钻石 股票代码:301071
研报栏目:公司调研 许光辉  (PDF) 45 页 2,196 KB 分享者:may****li 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  培育钻石赛道受供需双驱景气度持续,与天然钻石有望形成共存格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供给端,2020年全球产量达700万克拉左右,由于大克拉技术的突破以及产能提升,允许钻石珠宝品牌向消费者供货,推动市场发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求端,性价比凸显的培育钻石成了理性消费之下的新宠;此外千禧一代和Z世代已成为消费主力军,打开多元消费场景。目前美国是培育钻石消费的主阵地,消费额可占全球培育钻石消费额的80%,中国仅占10%。

  后起新秀发力培育钻石业务,形成三大产品矩阵且协同性强。公司进入人造金刚石行业十余年,目前形成培育钻石、金刚石单晶、金刚石微粉三大产品矩阵。由于产能扩张和渠道拓展,2021Q1~Q3营收规模实现3.44亿元,yoy高达106.89%;其中培育钻石营收占比超过40%。培育钻石业务毛利率较高,随着销售放量,有效提升公司盈利水平。公司整体毛利率在2021年前三季度达到63.05%,同比提升22.34pct;归母净利实现1.61亿元,同比增速271.21%。考虑到设备可以产能转换,公司结合订单需求灵活调节产能,持续发挥金刚石单晶和微粉产品优势。

  核心设备扩产受限,有限设备优先供给老客户,小厂难以进入。受零部件的产能限制,六面顶压机扩产动力不足,年增量预计在1200台,优先供给老客户例如中兵红箭、黄河旋风、力量钻石等。此外单台设备100万~150万的价格,小厂商难以进入行业形成规模量产。公司与三磨所深度绑定,21年~22年累计新增预计可超400台,扩产顺畅增速高。

  公司把握技术体系,产能优质+扩产储备,成长性可期。公司凭借技术团队的自主研发,掌握5大核心技术,提升培育钻石品级和稳定性,实验室研究阶段的最大克拉已经突破25ct。行业内的核心技术人员数量不多以及技术研究耗时,小厂难以复制。公司凭借技术和压机储备,有望在行业高速发展阶段持续受益释放成长空间。

  投资建议:我们预计公司21~23年EPS分别为3.89、7.24、11.12元/股。首次覆盖,给予买入评级。

  风险提示:海外技术发展超预期,消费市场不及预期,钻石巨头打压

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-05-25 公司调研 作者:许光辉 3 页 分享者:che****13 增持
2022-05-01 公司调研 作者:许光辉 8 页 分享者:小学生****Y杨 买入
2022-05-01 公司调研 作者:许光辉 3 页 分享者:pji****29 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 73764
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...