债券研究-慧博研报（hibor.net）

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中诚信国际-城投行业特别评论-210414

　　园区基投系基投中较为特殊的一类发行主体，近年来同等级别情况下其加权平均发行利差高于非园区基投，且此差异在高等级发行主体中更为显著；财务表现上，近年来园区基投资产负债率和应收类款...[详细]

2021-04-15 分享者：zho****an 作者：贺文俊，张蕾评级：页数：2 页

华泰证券-固定收益月报：存单供需两旺，外资罕见减持-210415

　　核心观点　　3月利率债供给压力增大，信用债发行转暖，但资金面延续宽松，机构欠配压力不小，交易盘和配置盘需求力量均有所增强，带动利率震荡下行。分机构来看，银行配置动能增强，广义...[详细]

2021-04-15 分享者：sex****oy 作者：张继强评级：页数：12 页

东吴证券-MLF缩量续作延续，利率市场化改革成效显现-210415

　　事件　　2021年4月15日，人民银行开展一年期1500亿元中期借贷便利（MLF）操作。中标利率2.95%，与上次持平。此次MLF操作是对本月到期的MLF和TMLF一次性续作...[详细]

2021-04-15 分享者：sha****16 作者：李勇评级：页数：5 页

浙商证券-信用收缩系列报告（一）：稳定宏观杠杆率需要多少社融增速？-210414

　　核心观点　　重要会议持续强调稳定宏观杠杆率，顶层定调基本确定，我们认为保持宏观杠杆率基本稳定是2021年政策总基调，央行首要目标将切换至金融稳定而转向稳健中性，核心在信用收缩...[详细]

2021-04-15 分享者：543****87 作者：李超，孙欧评级：页数：14 页

兴业研究-【策略研究】新债观察：第959期-210415

　　核心摘要：　　覆盖篇：　　【策略研究】新债观察——第959期覆盖WIND渠道新债58只，产业债28只，城投债30只，发行日期为4月15日的45只，4月16日的12只，4月1...[详细]

2021-04-15 分享者：Teng******g81 作者：评级：页数：309 页

兴业研究-【策略研究】新债优选：第142期-210415

　　核心摘要：　　信用研究团队通过从兴业研究投行俱乐部获取的信息，优选新债46只:其中城投债25只，产业债21只；债券类型为SCP的1只，CP的1只，MTN的12只，PPN的10...[详细]

2021-04-15 分享者：owl1******717 作者：评级：页数：114 页

远东资信-2021年3月信用债市场运行报告：一级市场发行量大增，到期收益率小幅下行-210415

　　摘要　　发行方面，3月信用债发行规模大幅增长，共发行14408.88亿元。同时，本月取消或推迟发行的债券金额有所回升，环比增加44.32%。　　净融资方面，3月份信用债共实...[详细]

2021-04-15 分享者：pet****ng 作者：陈浩川，简奖平，孙海拓评级：页数：17 页

平安证券-债券日思录：定向金融政策已箭在弦上，山西煤炭债或首先受益-210415

　　核心摘要　　政策背景：部分省份依靠自身力量扭转信贷和信用债区域分化的难度较大，因此中央支持较为必要。永煤违约后信用债市场向浙、江抱团的现象明显，辽、冀、晋等省净融收缩剧烈；信...[详细]

2021-04-15 分享者：blu****23 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：9 页

东北证券-专题报告：【2021】5号文点评，“新瓶装旧酒”背后是地方各显神通-210415

　　 4月13日，国务院印发《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）（以下简称《意见》）。从《意见》本身内容来看，文件开宗明义指出当前和今后一个时期财政处于...[详细]

2021-04-15 分享者：cxy****58 作者：陈康评级：页数：9 页

国信证券-2021年4月：资金观察，货币瞭望，货币政策中性对冲，预计资金利率略微走升-210415

　　海外货币市场指标跟踪：三个月美元Libor在0.187%-0.203%之间震荡，美联储维持鸽派；日本、欧洲维持2016年以来的基准利率水平不变；　　国内货币市场指标跟踪——价...[详细]

2021-04-15 分享者：hpm****ll 作者：董德志，赵婧，李智能评级：页数：27 页

远东资信-2021年第一季度债券市场信用利差分析：信用事件影响未消退，城投债信用利差分化加剧-210415

　　2021年第一季度，以中短期票据观察，债券市场信用利差总体呈现下行；各期限各等级利差普遍收窄。　　从产业债角度来看，在26个行业中，有21个行业的信用利差下行，但是利差较大的...[详细]

2021-04-15 分享者：elai******989 作者：徐骥评级：页数：12 页

国海证券-广西城投债深度挖掘系列之四：柳州城投平台深度解读-210415

　　柳州经济、财政和债务概况经济总量方面，柳州市2019年实现地区生产总值3128.4亿元，在自治区内仅次于南宁市，相对处于较高水平。财政概况方面，2019年柳州市实现一般公共预算...[详细]

2021-04-15 分享者：dav****an 作者：靳毅评级：页数：19 页

华鑫证券-固收日报：央行开展1500亿元MLF，对冲本月到期的MLF和TMLF-210415

　　重点关注　　央行开展1500亿元MLF，对冲本月到期的MLF和TMLF。周四，央行开展1500亿元一年期MLF操作，利率2.95%与上期持平，对冲当日到期的1000亿元MLF...[详细]

2021-04-15 分享者：se***j 作者：刘浏，池钟辉评级：页数：6 页

兴业研究-临到期债券观察名单：第63期-210414

　　兴业研究从企业的再融资环境、行业景气度、战略投资风险、控股股东风险、财务风险等出发，梳理出相关主体有一定信用风险的临到期债券观察名单。本期（数据截至2021年4月14日）共筛选...[详细]

2021-04-15 分享者：lau****xx 作者：评级：页数：32 页

兴业研究-【策略研究】新债观察：第958期-210414

　　核心摘要：　　覆盖篇：　　【策略研究】新债观察——第958期覆盖WIND渠道新债76只，产业债40只，城投债36只，发行日期为4月14日的58只，4月15日的15只，4月1...[详细]

2021-04-15 分享者：fqt****21 作者：评级：页数：186 页

东北证券-固收转债分析：中装转2定价建议，首日价格区间101~106元-210414

　　4月14日，中装建设发布公告，拟于2021年4月16日通过网上发行可转债，本次募集资金11.60亿元，扣除发行费用，募集资金拟投资4.50亿元用于建筑施工工程项目建设（该项目合...[详细]

2021-04-15 分享者：sds****mb 作者：陈康评级：页数：14 页

渤海证券-信用债事件点评：《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》简评-210414

　　事件　　2021年4月13日，国务院印发《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（以下简称“意见”）。在防范化解地方政府隐性债务风险方面，意见指出“把防范化解地方政府隐性债务...[详细]

2021-04-15 分享者：tia****37 作者：马丽娜评级：页数：5 页

国海证券-债市日报：信用债整体稳定，利率债收益率小幅波动-210414

　　今日债市简述：　　债市综述：昨日，以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。今日100亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。国债方面，1年期国债收益率...[详细]

2021-04-15 分享者：chen******lun 作者：靳毅评级：页数：10 页

兴业研究-债券负面信息解读-210413

　　摘要　　4月12日，无主体涉及外部评级下调。　　债券负面信息解读筛选负面信息28条，涉及行业为房地产、医药生物、电力、非银金融、城投、煤炭、钢铁、银行、投资平台、商业贸易、...[详细]

2021-04-15 分享者：那**猫作者：评级：页数：8 页

兴业研究-债券负面信息解读-210414

　　摘要　　4月13日，1主体涉及外部评级下调。　　债券负面信息解读筛选负面信息30条，涉及行业为非银金融、化工、房地产、城投、煤炭、交通运输、投资平台、钢铁、有色金属，其中负...[详细]

2021-04-15 分享者：ad***a 作者：评级：页数：9 页

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