债券研究-慧博研报（hibor.net）

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华西证券-2026年投资展望系列之七：2026产业债，低利差下的结构博弈-251214

　　 2026年，信用债需求或放缓　　需求端，增量资金或放缓。首先，存款利率下降或继续推动居民资产向理财产品迁移，2026年理财规模有望延续稳步增长。但平滑净值手段整改完毕，叠加...[详细]

2025-12-14 分享者：周**信作者：姜丹，黄佳苗评级：页数：26 页

国金证券-基本面高频跟踪：债市温度计-251213

　　概览一（温度计）：　　本周（12月7日至12月13日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针...[详细]

2025-12-14 分享者：Mic****ly 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

国信证券-超长债周报：中央经济工作会议召开，超长债波动剧烈-251214

　　超长债复盘：上周中央经济工作会议和政治局会议召开，提出要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能，政策力度总体低...[详细]

2025-12-14 分享者：lll****07 作者：赵婧，季家辉评级：页数：15 页

国联民生证券-转债周策略：股性转债溢价率博弈策略的构建思路-251213

　　股性转债溢价率博弈策略的构建思路　　股性转债价格涨跌主要由正股涨跌驱动，但部分股性转债转股溢价率的明显上升也为投资者贡献额外的超额收益。下文我们从股性转债溢价率博弈的角度出发...[详细]

2025-12-13 分享者：xu***4 作者：徐亮，林浩睿评级：页数：13 页

东吴证券-固收周报：转债配置建议关注预期差较大的三个价值洼地-251213

　　本周（1208－1212）海外方面联储对26年降息预期的指引是当前影响科技股估值的重要因子，相较欧、日央行货币政策潜在收紧的趋向，联储仍偏鸽，美元承压。特朗普政府公布25年《美...[详细]

2025-12-13 分享者：lee****ng 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：14 页

华西证券-深圳二手房挂牌价“两连升”-251213

　　地产周速达　　1）周度：　　新房成交结束“四连增”，高位回落。本周（12月5-11日），38城新房成交面积录得264万平（约为年内高点的51%），在经历连续四周的环比修复后...[详细]

2025-12-13 分享者：mec****77 作者：肖金川，黄晓曦评级：页数：14 页

光大证券-REITs周度观察：二级市场价格继续下跌，市场交投热情环比下降-251213

　　1、二级市场　　2025年12月8日-2025年12月12日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs二级市场价格整体呈现波动下跌的态势：加权REITs指数收于180.0...[详细]

2025-12-13 分享者：1820******761 作者：张旭，秦方好，李爱娅评级：页数：13 页

国金证券-4张表看信用债涨跌-251213

　　摘要　　折价幅度靠前AA城投债（主体评级）中，“25高密01”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“24国开投MTN002”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前...[详细]

2025-12-13 分享者：ll***g 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

光大证券-信用债周度观察：信用债发行量环比上升，各行业信用利差涨跌互现-251213

　　1、一级市场　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中期票据、企业债。　　2025年12月8日至12月12日（以下简称...[详细]

2025-12-13 分享者：qqr****12 作者：张旭，秦方好评级：页数：10 页

大公国际-主流市场化担保机构杠杆水平的比较研究-251211

　　摘要：本文聚焦存量担保债券市场份额前二十大担保机构的杠杆水平特征及与投资类资产的联系，研究发现主流市场化担保机构的资产负债率集中分布在30%以内，多数担保机构能够发行永续债、私...[详细]

2025-12-13 分享者：ric****ow 作者：周立干评级：页数：4 页

大公国际-“三资三化”改革推进地方城投平台市场化转型-251210

　　引言：10月16日，湖北省省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务，要求坚持“三化”原则，运用四种方式，统筹推进土地、矿产、林业、水利...[详细]

2025-12-13 分享者：mcf****08 作者：温彦芳，刘艺葳评级：页数：6 页

大公国际-11月信用债供给扩容明显，科创债及绿色债仍保持强劲发行节奏-251211

　　11月，债券市场整体发行规模同比保持平稳。其中信用债发行回暖，发行规模2.29万亿元，环比、同比均明显增长，净融资规模6,470亿元，年内仅次于7月。其中，金融债、产业债发行放...[详细]

2025-12-13 分享者：tua****03 作者：刘会，许雅薇评级：页数：8 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪-251213

　　一级市场发行情况：　　本周（20251208-20251212）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券29只，合计发行规模约367.52亿元，较上周增加160.15亿元。发行...[详细]

2025-12-13 分享者：gol****90 作者：李勇，徐津晶评级：页数：9 页

财通证券-高频|年末生产平淡，贵金属继续上涨-251213

　　本周主要关注点：（1）本周开工率大多下行，临近年末，生产端有所降温。本周重要会议相继召开，整体表述显示出对长期经济增长的定力十足，明年初政策靠前发力的诉求或有所降低，叠加冬储意...[详细]

2025-12-13 分享者：baj****hp 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-251212

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为农林牧渔，上行3.1BP,下行最大的为医药生物,下行4.2BP；AA+级行业信用利差上...[详细]

2025-12-13 分享者：tian******xio 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

大公信用-宏观经济和债券市场一周观点：本周信用债发行只数、规模环比下降均超20%，发行成本环比基本持平-251207

　　宏观动态　　经济运行：11月PMI显示，制造业在生产和需求改善带动下略有回升，其中高技术制造业是主要支撑；非制造业商务活动指数受服务业回落影响出现走弱，结构分化特征依然突出。...[详细]

2025-12-13 分享者：nan****ei 作者：评级：页数：7 页

中证鹏元-科创债2.0时代投资价值分析-251212

　　主要内容：　　2025年5月，科创债正式推出三周年之际，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（以下简称“8号文”），配套细则同步落地，标...[详细]

2025-12-13 分享者：qq64******236 作者：高爽，徐宁怡评级：页数：16 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-251213

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20251208-20251212）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债4只，发行规模为360亿元。发行年限为10Y；发行人性质为其...[详细]

2025-12-13 分享者：pa***r 作者：李勇，徐津晶评级：页数：8 页

光大证券-可转债周报（2025年12月8日至2025年12月12日）：本周转债市场上涨-251213

　　1、市场行情　　本周（2025年12月8日至2025年12月12日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为+0.20%（上周涨跌幅为+0.08%），中证全指变动为+0.19%（上...[详细]

2025-12-13 分享者：luc****66 作者：张旭，杨欣怡评级：页数：5 页

国金证券-12月12日信用债异常成交跟踪-251212

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25沪港务MTN005(转型)”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25华澜01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二...[详细]

2025-12-13 分享者：ya***5 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

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