债券研究-慧博研报（hibor.net）

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国金证券-4月29日信用债异常成交跟踪-250429

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23产融11”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23中行二级资本债02B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-04-30 分享者：Car****ao 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华安证券-专题报告：卖方观点是利率的先行指标吗？-250429

　　债市情绪面的观测——基于卖方观点的情绪指数　　在此前的研究中，我们基于卖方观点来构建观测债市情绪面的指数。对于利率债市场而言，我们将固收卖方观点大致按照看多/看震荡/看空三大...[详细]

2025-04-29 分享者：li***i 作者：颜子琦评级：页数：12 页

国金证券-票息资产热度图谱：2.2%以上还有哪些债？-250429

　　截至2025年4月28日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-04-29 分享者：co***u 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

国信证券-债券投资策略：持券待涨-250429

　　持券待涨　　贸易战是持久战，年内大概率压制我国宏观基本面；　　节奏上10月前有松动可能；　　我国政策应对以稳为主，降准降息可期；　　没必要恪守“5%”的目标；　　政策...[详细]

2025-04-29 分享者：lvyu******989 作者：赵婧，田地，李智能评级：页数：22 页

华安证券-转债周记（4月第5周）：自主可控相关板块转债标的梳理-250429

　　关税事件升级，关键领域自主可控提速　　2025年4月初，中美关税事件持续升级，对中美双边经贸关系乃至全球供应链格局产生了深远影响。面对特朗普政府关税政策的反复，中国冷静采取对...[详细]

2025-04-29 分享者：lu***_ 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：19 页

华福证券-【华福固收】5月资金面关注什么-250429

　　随着货币政策的阶段性重心从一季度的“稳汇率+防空转”转移到贸易战启动以来的“稳增长”，资金面重新再平衡。4月资金面整体均衡偏松，资金利率持续朝政策利率7DOMO靠拢，DR001...[详细]

2025-04-29 分享者：yh***8 作者：徐亮评级：页数：15 页

金元证券-5月债券市场展望：防御为主，精细择券-250428

　　货币环境：资金利率中枢下移，流动性环境改善　　离岸人民币兑美元汇率（USDCNH）在4月中旬经历小幅震荡后逐步回落。人民币贬值压力下降后，尽管政府债净融资节奏有所放缓，但央行...[详细]

2025-04-29 分享者：wuc****en 作者：贾晓庆评级：页数：29 页

大公国际-《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》解读-250428

　　中国证券投资基金业协会于2025年3月28日发布《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》（以下简称“《债权类尽调细则》”），是对债权类资产尽职调查的系统性更新和细化，结合《上海...[详细]

2025-04-29 分享者：jan****38 作者：裘季维评级：页数：6 页

新世纪评级-2025年第一季度债券市场信用风险分析：新增风险暴露持续缓和，存量风险事件处置加快-250429

　　2025年第一季度，债券市场新增风险暴露情况继续保持缓和，违约规模继续保持在较低水平，新增违约主体此前均已发生展期，新增债券展期规模继续减少。一季度违约事件中破产重整数量较多，...[详细]

2025-04-29 分享者：尤**特作者：武博夫评级：页数：11 页

新世纪评级-扩大服务业对外开放，信用评级助力绿色债券价值发现-250429

　　摘要：4月18日，商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，推动服务业开放提速加力。《工作方案》聚焦重点服务领域开放、产业创新发展、制度建设、风险防控等，围绕14个...[详细]

2025-04-29 分享者：zach******107 作者：王力，陈文沛，武博夫评级：页数：4 页

大公国际-城投行业2025年第一季度行业政策观察：城投企业信用分化明显，产业转型效果有待观察-250427

　　2025年一季度，化债工作整体延续前期严基调、实举措、强有力的特征，城投企业债券发行量及净融资规模均有所下降，城投企业信用分化明显，地方经济财政实力偏弱、债务压力偏高或债务管控...[详细]

2025-04-29 分享者：myn****hy 作者：文广垠，赵鑫，王宏评级：页数：20 页

民生证券-利率专题：5月，债市关键词-250429

　　展望5月，基本面如何演绎？政策发力推进下，财政与货币如何配合？央行态度和资金面怎么看？债市能否迎来破局？本文聚焦于此。　　4月利率向下，曲线演绎牛平　　从4月债市表现来看：...[详细]

2025-04-29 分享者：dua****in 作者：谭逸鸣评级：页数：20 页

东方金诚-可转债周报：小盘风格有所反弹，转债估值边际压缩-250428

　　上周，国务院发布《国务院关于同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区的批复》，明确将进一步完善跨境电子商务统计体系；商务部等六部门发布《关于进一步优...[详细]

2025-04-29 分享者：412****60 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：10 页

爱建证券-固定收益周报：债市窄幅震荡下，PMI或为短期核心定价因子-250429

　　央行公开市场操作净投放7,740.00亿元，资金利率整体有所下降。央行开展公开市场逆回购8,820.00亿元，到期8,080.00亿元；MLF投放6,000.00亿元；国库现金...[详细]

2025-04-29 分享者：den****22 作者：朱志勇评级：页数：15 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-信用债市场周报：政治局会议再提创新推出债券市场“科技板”，信用债和城投债发行规模环比上升26%、下降8%-250428

　　主要内容　　一、债市要闻　　（1）政治局会议：加快政策节奏，创新推出债券市场“科创板”。　　（2）2025年超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债中标结果出炉。　　二...[详细]

2025-04-29 分享者：ke***w 作者：李席丰，陈祉祺评级：页数：13 页

平安证券-主动债券型基金2025年一季报：含权资产仓位上升，二级债基权益端增持有色金属-250429

　　平安观点：　　主动债券型基金规模与发行情况：1）基金规模：截至2025年一季末，主动债券型基金合计3263只（剔除摊余成本法基金），环比增加0.8%；基金规模7.90万亿元，...[详细]

2025-04-29 分享者：xiao******562 作者：郭子睿，陈瑶评级：页数：18 页

国金证券-4月28日信用债异常成交跟踪-250428

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23产融09”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24雅安02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24农行...[详细]

2025-04-29 分享者：松**者作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方金诚-一季度规模以上工业企业利润由降转增；资金面整体均衡，债市窄幅震荡-250428

　　【内容摘要】4月27日，资金面整体均衡，资金价格略有抬升；调休工作日市场交投清淡，债市窄幅震荡　　国内要闻　　【一季度规模以上工业企业利润由降转增】国家统计局4月27日发布...[详细]

2025-04-28 分享者：sfba******min 作者：评级：页数：4 页

华安证券-债市情绪面周报（4月第4周）：半数固收卖方看多债市-250428

　　华安观点：持券待涨，关注30Y利差压缩机会　　近期利率持续横盘，投资者普遍看多债市但也谨慎追多。市场即将迎来4月经济基本面的确认，关税反复难空债市，持券过节或是较优策略，进入...[详细]

2025-04-28 分享者：she****09 作者：颜子琦评级：页数：14 页

中邮证券-流动性周报：债券“策略荒”-250428

　　债券“策略荒”，谨慎更多点　　进入4月最后一周，关键会议召开后，宏观调控政策部署明确，但这似乎并没有给收益率下行提供更多增量的驱动，反而又增添了几分债券交易层面的担忧。　　...[详细]

2025-04-28 分享者：lin****ng 作者：梁伟超评级：页数：11 页

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