债券研究-慧博研报（hibor.net）

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华泰证券-2020年12月债券托管量数据点评：信用债继续压降，广义基金需求强劲-210120

　　核心观点　　12月流动性宽松叠加供给减少，债市出现了一波强势反弹，但配置盘不温不火，广义基金需求反而更加强劲。分机构来看，商业银行大幅增持国债，减仓信用债和存单，农商行配置边...[详细]

2021-01-20 分享者：gi***p 作者：张继强，张亮评级：页数：13 页

中诚信国际-图说债市月报：市场情绪修复收益率全面下行，信用利差或有走扩压力-210115

　　投资策略: 12月信用债一二级市场表现分化，其中一级市场发行降温，多数券种发行规模较上月有所减少，净融资额环比降低，而信用债发行成本普遍抬升；二级市场则量价齐升，在央行超预期提...[详细]

2021-01-20 分享者：sky****34 作者：翟帅，卢菱歌，谭畅评级：页数：14 页

中诚信国际-信用利差周报2021年第2期，总第369期：四部门完善金融机构债委会制度，信用利差普遍收窄-210119

　　本期看点　　市场动态: 2021年1月16日，银保监会会同发展改革委、人民银行、证监会制定了《关于印发金融机构债权人委员会工作规程的通知》（以下简称《工作规程》）。《工作规程...[详细]

2021-01-20 分享者：l**p 作者：翟帅，谭畅，余璐评级：页数：12 页

中诚信国际-跨境债券周报：拜登公布1.9万亿刺激经济方案；中资境外债券新发行持续活跃-210120

　　热点事件：拜登公布1.9万亿刺激经济方案　　1月14日，拜登公布了价值1.9万亿美元的“美国救援计划”，并提出救助、复苏“两步走”计划，即为美国家庭、企业、地方政府等提供资金...[详细]

2021-01-20 分享者：liu****ch 作者：朱琳琳，王家璐，王国威评级：页数：8 页

中央结算公司-中债市场隐含违约率日报-210120

　　作为信用风险的量化指标，中债市场隐含违约率是基于市场信息及中债价格指标产品提供的反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率，及时反映发行主体信用风险变化，助力市场机构进一...[详细]

2021-01-20 分享者：meg****an 作者：评级：页数：3 页

华泰证券-可转债新券投资价值分析：美诺转债，再迎原料药龙头-210120

　　核心观点　　美诺华（603538.SH）是医药中间体和原料药领先企业。转债方面，发行规模中等（5.20亿），债项评级为AA-级，债底保护性较差，平价不高，综合看申购安全垫偏薄...[详细]

2021-01-20 分享者：cry****82 作者：张继强，殷超评级：页数：8 页

华泰证券-化学制药债研究框架二：化学制药债打分模型构建和应用-210120

　　核心观点　　基于行业政策环境、信用风险点分析，我们构建了化学制药企业经营、财务双维打分模型。我们从规模与产业链布局、业务与产品、研发能力和股东背景情况等方面分析企业“背景+研...[详细]

2021-01-20 分享者：wae****01 作者：程晨，文晨昕，张继强评级：页数：17 页

兴业研究-债券负面信息解读-210120

　　1月19日，无主体涉及外部评级下调。　　债券负面信息解读筛选负面信息27条，涉及行业为城投、投资平台、化工、煤炭、房地产、非银金融、国防军工、农林牧渔、银行、有色金属、电子、...[详细]

2021-01-20 分享者：魏**阳作者：评级：页数：8 页

华泰证券-可转债新券投资价值分析：世运转债，特斯拉PCB供应商-210120

　　核心观点　　世运电路（603920.SH）是国内领先的汽车PCB生产商。转债方面，发行规模（10.0亿），债项评级为AA级，债底保护性适中，平价较低，综合看申购安全垫偏薄。定...[详细]

2021-01-20 分享者：clo****88 作者：张继强，殷超评级：页数：8 页

华鑫证券-固收日报：宏观经济热度回升，货币政策感受宽松度下降-210120

　　重点关注　　央行四季度调查问卷结果公布，宏观经济热度回升，货币政策感受宽松度下降。1月19日，央行公布了四季度问卷调查结果。银行家调查中，宏观经济热度继续回升，经济预期有所提...[详细]

2021-01-20 分享者：werw******a11 作者：池钟辉，刘浏评级：页数：7 页

渤海证券-可转债周报：市场震荡，把握波段行情-210120

　　核心观点：　　一级市场：可转债净融资额小幅波动　　1月13日至1月19日，可转债发行金额7.7亿元，偿还金额0.08亿元；可转债净融资额7.62亿元，较上周增加5.58亿元...[详细]

2021-01-20 分享者：曹**g 作者：马丽娜评级：页数：13 页

兴业研究-【策略研究】新债观察：第902期-210120

　　核心摘要：　　覆盖篇：　　【策略研究】新债观察——第902期覆盖WIND渠道新债56只，其中产业债32只，城投债24只，发行日期1月20日的43只，1月21号的11只，1月...[详细]

2021-01-20 分享者：ora****li 作者：评级：页数：134 页

中央结算公司-地方政府债2021年1月20日柜台业务最优报价行情-210120

...[详细]

2021-01-20 分享者：pu***g 作者：评级：页数：1 页

中央结算公司-中债市场隐含违约率日报-210119

2021-01-20 分享者：zoe****26 作者：评级：页数：3 页

中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-210120

　　债市观察　　【中债指数走势】今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）101.945，下跌0.0076%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）20...[详细]

2021-01-20 分享者：s59****36 作者：陶丙德，李昆，马啸评级：页数：7 页

渤海证券-信用债周报：发行量保持上升，信用利差整体收窄-210119

　　核心观点：　　投资观点　　上周各期限发行利率均处于下行趋势，各品种下行幅度在1bp至4bp之间，发行成本呈持续下降态势。上周信用债发行总量继续上升，各品种发行量均有不同幅度...[详细]

2021-01-20 分享者：Yin****Xu 作者：马丽娜评级：页数：17 页

国海证券-债市日报：逆回购放量稳预期，中短券收益率大幅下行-210119

　　今日债市简述：　　债市综述：央行昨日开展800亿元七天期逆回购操作，50亿元逆回购到期，净投放750亿元，银行体系流动性充裕。国债方面，1年期国债收益率收于2.4859%，上...[详细]

2021-01-20 分享者：chic******too 作者：靳毅评级：页数：10 页

浙商证券-流动性边际收敛怎么看？-210120

　　核心观点　　利率小幅上行，但未超季节性　　1月13日起，央行每日投放规模进一步缩小为20亿，且1月15日的MLF续作量5000亿，低于到期量（MLF+TMLF共计5405亿...[详细]

2021-01-20 分享者：琦*** 作者：胡娟评级：页数：8 页

中诚信国际-利率债2020年回顾与2021年展望：货币政策由宽转稳利率债发行放量，收益率或于三季度逐步筑顶至3.5%-210118

　　主要观点　　2020年政策与基本面回顾：经济大幅下滑后逐步修复，“宽货币”向“稳货币”转变　　经济基本面：年初疫情冲击下经济首次出现负增长，二、三季度随疫情得到控制和稳增长...[详细]

2021-01-20 分享者：Ca***H 作者：袁海霞，汪苑晖，王晨评级：页数：2 页

中诚信国际-债市信用风险2020年回顾与2021年展望：2021年公募市场违约率或升至0.70~0.80%，关注三类信用风险-210119

　　主要观点　　一、信用风险回顾：信用风险先抑后扬，国企流动性风险逐渐暴露　　1.信用风险同比趋缓，但呈先抑后扬趋势：2020年，共150支债券发生违约，违约规模1245.58...[详细]

2021-01-20 分享者：yk6****62 作者：谭畅，姚姝冰，袁海霞评级：页数：2 页

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