债券研究-慧博研报（hibor.net）

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国海证券-信用债风险周观察：取消发行有所增加-210920

　　等级变动本期主体评级正向级别调整的企业共1家，涉及钢铁行业，为地方国有企业。本期主体评级负向级别调整的企业共6家，涉及化工、综合和房地产行业，其中1家为地方国有企业，1家为外资...[详细]

2021-09-21 分享者：yang******hao 作者：靳毅，姜雅芯评级：页数：9 页

华泰证券-固定收益周报：信用债周度跟踪-210921

　　市场回顾　　2021年9月13日至2021年9月17日，利率债收益率走势分化，信用债收益率走势分化，信用利差走势分化。信用债发行规模上升，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以...[详细]

2021-09-21 分享者：yao****85 作者：张继强，赵天彤，肖乐鸣评级：页数：15 页

光大证券-利率债周报：8月经济数据继续回落，财政支出开始提速-210920

　　重要事项　　美国众议院民主党人公布一揽子加税方案，将把企业最高税率从21%上调到26.5%，低于拜登原本寻求的28%。美国财长耶伦发表评论文章，敦促国会提高债务上限。　　重...[详细]

2021-09-20 分享者：至**难作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：11 页

中航证券-可转债周报：地产信用事件对权益市场冲击可控，社融企稳下价值风格可能跑赢-210919

　　总量观点——《地产信用事件冲击风险偏好有限，社融企稳下价值风格可能跑赢》　　市场目前比较关注两个问题：地产头部企业的风险事件，以及风格的轮换会不会发生。　　我们认为短期内，...[详细]

2021-09-20 分享者：jian******eng 作者：成果评级：页数：16 页

中泰证券-金融债专题研究之二：证券公司次级债怎么看？-210916

　　证券公司次级债是指证券公司向股东或机构投资者定向借入的清偿顺序在普通债之后的次级债务，以及向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价证券。2020年次级债新规放开了证券公司...[详细]

2021-09-20 分享者：125****80 作者：周岳评级：页数：34 页

中泰证券-固定收益点评：基建发力遇上土地“降温”-210918

　　8月累计，全国一般公共预算收入150088亿元，同比增长18.4%；全国一般公共预算支出155371亿元，同比增长3.6%；全国政府性基金预算收入53693亿元，同比增长14....[详细]

2021-09-20 分享者：xzw****30 作者：周岳，肖雨评级：页数：8 页

中泰证券-固定收益点评：三个维度看基建-210915

　　投资要点　　本篇报告重点分析两个问题：今年以来基建投资表现如何？如何理解年内基建回升的逻辑和力度？　　1-8月基建投资增速疲弱。今年1-8月，基建投资（三行业）两年累计复合...[详细]

2021-09-20 分享者：fra****96 作者：周岳，肖雨评级：页数：14 页

光大证券-可转债周报：指数连续回调，关注双低转债投资机会-210919

　　1、市场行情　　本周（2021年9月13日至9月17日），中证转债指数下跌2.61%，涨跌幅高于中证全指（-2.55%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨跌幅...[详细]

2021-09-20 分享者：wei****xu 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：6 页

光大证券-固定收益信用周报：收益率整体上行-210918

　　1、一级市场　　发行规模方面：9月12日至9月18日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行3131.43亿元，周环比上升73.98%；总偿还额193...[详细]

2021-09-20 分享者：sto****st 作者：张旭，危玮肖评级：页数：11 页

天风证券-可转债市场周报：市场估值压缩，哪类转债可投性边际好转？-210920

　　未来策略展望　　本周权益市场回调，转债市场方面，中证转债指数本周跌2.61%，日均成交额环比增21.50%，成交额有所放大。各类转债估值均有回落。流动性方面，10Y国债到期收...[详细]

2021-09-20 分享者：glw****yf 作者：孙彬彬评级：页数：10 页

浙商证券-固定收益专题研究：14天逆回购重启的三个“预期差”-210918

　　核心导论　　9月17日和9月18日央行连续2天开展14天逆回购，每天都开展了500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%。两天累计净投...[详细]

2021-09-18 分享者：icec******lbl 作者：孙欧评级：页数：7 页

联合资信-2021年上半年化工行业信用风险总结及展望-210918

　　2021年上半年，主要化工品量价齐升，化工企业经营业绩显著改善，行业景气度整体上行。化工企业信用债发行规模同比有所下降，但仍处于近五年相对高位，同时，化工企业债券发行期限仍以短...[详细]

2021-09-18 分享者：mz***a 作者：评级：页数：14 页

联合资信-2021年上半年有色金属行业信用风险总结与展望-210918

　　2021年上半年，有色金属景气指数呈上涨态势，于5月份达到高点，6月受大宗商品价格管控、抛储预期因素影响，有色金属景气指数有所回落。具体看，铜方面，2021年上半年，中国铜产量...[详细]

2021-09-18 分享者：199****09 作者：评级：页数：10 页

东方金诚-2021年8月债券市场托管数据点评：银行配债规模大幅增加，广义基金增持信用债力度放缓-210918

　　主要观点：　　8月债券市场托管总量较7月大幅增长，其中，利率债托管量增长1.33万亿元，较上月多增9755亿元；信用债托管量增长3168亿元，较上月多增511亿元；同业存单托...[详细]

2021-09-18 分享者：lxm****m1 作者：于丽峰，冯琳评级：页数：10 页

光大证券-2021年8月财政数据点评兼债市观点：支出如期提速，但后续仍需继续加快-210918

　　事件　　2021年1-8月财政收支情况：1）2021年1-8月全国一般公共预算收入15.01万亿元，同比增长18.4%，其中税收收入同比增长19.8%；2）2021年1-8月...[详细]

2021-09-18 分享者：赛*** 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：8 页

国海证券-债市日报：节前流动性投放，债市走强-210918

　　今日债市简述：　　债市综述：债市期货有所回升，国债利率下行明显。央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月17日以利率招标方式开展了500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作...[详细]

2021-09-18 分享者：kin****ai 作者：靳毅评级：页数：10 页

浙商证券-泉峰转债投资分析：持续发力新能源业务板块-210917

　　投资要点　　转债设定及条款信息：发行规模偏小，具备债底保护　　泉峰转债是南京泉峰汽车精密技术股份有限公司发行的转债，本次发行可转债总额为人民币6.2亿元，共计620万张。发...[详细]

2021-09-18 分享者：q64****55 作者：刘文婷评级：页数：5 页

东方金诚-固收研究：美国CPI涨势高位趋稳，9月官宣Taper可能性较低-210917

　　事件：9月14日，美国劳工部公布数据显示，美国8月CPI同比上涨5.3%，略低于前值5.4%，符合预期，为连续第4个月保持在5%以上；8月CPI环比上涨0.3%，不及预期值0....[详细]

2021-09-18 分享者：jian******507 作者：白雪评级：页数：2 页

全联并购公会信用管理委员会-全球信用科技动态第三期-210917

　　基础设施│《个人信息保护法》本月通过　　随着信息化与经济社会持续深度融合，网络已成为生产生活的新空间、经济发展的新引擎、交流合作的新纽带。截至2020年3月，我国互联网用户已...[详细]

2021-09-17 分享者：ce***l 作者：评级：页数：18 页

远东资信-2021年8月社零与重点行业债券发行人月度观察：社零增速显著回落，重点行业债券融资规模下降-210917

　　8月份，我国社会消费品零售总额34395亿元，同比增长2.5%，较2019年8月份增长3.0%。除汽车以外的消费品零售额为31115亿元，增长3.6%。限额以上消费品零售总额1...[详细]

2021-09-17 分享者：ang****yu 作者：张妍，刘宸晴评级：页数：15 页

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