国投安信期货-铜周报:恐慌中筑底,犹豫中突破-210913

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日期:2021-09-15 10:20:51 研报出处:国投安信期货
研报栏目:期货研究 吴江  (PDF) 6 页 4,750 KB 分享者:xwd****ge
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研究报告内容
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  ●上周走势:

  上周铜价整体表现为相对低位的窄幅波动,反复测试68500左右的支撑力度,但周未市场交投显署放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜价连续上破多个整数关口,周末站上七万一的8月以来相对高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  周末数据显示,中国8月社融规模增量、新增人民币贷款大幅增加,新增杜融2.96万亿。新增贷款1.22万亿, M2同比增长8.2%。国内货币供应总体持稳,显示政府维护国内经济的意志仍在。上周美联储鹰派官员的发言短暂施压于铜价,但市场总体表现有韧性。供应方面,限电限产等题材性因素主要影响在煤电铝体系,但铜市亦稍有影响,主要在广西等地的冶炼厂。8月份广西防城港以及梧州地区冶炼厂受限电影响大约减产15%,广西地区剩余个别炼厂在限电干扰下将检修计划提前,外加鲁北地区某炼厂因环保突击检查原因产量受到小幅影响,好在河南地区基本没有受到限电影响,其余地区检修计划也都按部就班基本符合市场预期。

  现货支撑主要在进口端,但盈利空间在缩小,国内现货总体升水回落,上海库存在历史低位,总库存水平低,贸易方向从Ime和保税库流向国内。上期所库存已经低至6.2万吨,总的显性库存也掉到70万吨以下,逼近60万吨左右的历史低位。进出口方面,国内铜进口同比下降主要是基数原因,但环比仍降可能是受到货源影响。中国8月未锻轧铜及铜材进口进口量为39.4万吨,同比下降41.07%。环比下降7.2%;中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量为361.3万吨。同比下降15.4%。中国8月铜矿砂及其精矿进口量为188.6万吨,同比增加18.8%,环比下降0.05%; 1-8月累计进口量为1526.8万吨。同比增加14%。废铜方面,货源供需持续紧张,废铜市场维持卖方市场,总体成交价格继续坚挺,这导致下游的利废企业生产和采购仍较为困难,维持低开工水平,从而支撑电解钢消费。马来西亚废金属进口标准收紧政策的临时宽限期将延长两个月。马来西亚当地的回收、加工企业将无法引进七类废铜和部分低品位的六类废铜。

  技术上看,铜价站稳七万后空间打开,多头持有,短线支撑在70500-线,目标在七万三以上。

  

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