方正中期期货-锌期货期权日报-220512

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日期:2022-05-13 14:07:49 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 尹心  (PDF) 10 页 1,592 KB 分享者:ykm****yh
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研究报告内容
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  【行情复盘】

  5月12日,沪锌高开低走,尾盘翻绿,ZN2206收于25545元/吨,跌0.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,上海0#锌主流成交于25700~25960元/吨,双燕成交于25820~26100元/吨;0#锌普通对2206合约报升水60~80元/吨,双燕对2206合约报升水200元/吨;1#锌主流成交于25630~25890元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  【重要资讯】

  1、5月12日LME锌库存减少2100吨,其中七成降幅来自新加坡仓库,新加坡仓库去库1475吨,新奥尔良仓库去库575吨,巴尔的摩去库50吨。

  2、安泰科对国内52家冶炼厂(涉及产能636万吨)产量统计结果显示,2022年1-4月样本企业锌及锌合金产量为175.4万吨,同比下降1.0%。4月份单月产量为43.8万吨,同比增加0.2%,环比增加1.1万吨,日均产量环比增加6.1%。修正后的2022年3月份样本总产量为42.7万吨,同比增加0.3%。当前疫情对冶炼生产的影响虽在持续,但有所弱化,物流逐步缓解、原料供给量缓慢恢复,会推动冶炼开工率继续提升;但各类成本的抬升、物流不畅等问题仍然形成干扰;此外,仍有部分产能暂不恢复至满产状态。综合预估5月份产量环比增加1.5万吨至45.3万吨。

  3、截至当地时间2022年5月11日9点,欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价105欧元/兆瓦时,较上一个交易日的100欧元上涨。

  【操作建议】

  近期随着美联储宣布缩表、全球经济增长动力减弱以及国内疫情导致的消费受挫等利空消息叠加,沪锌连续下挫。后市仍需重点关注国内疫情及其相关防疫措施的拐点情况,目前消费预期迟迟未能兑现,市场信心受挫之下短期料震荡偏弱运行。不过我们仍对未来稳增长预期存在信心,从中期维度来看,后市一旦出现疫情拐点,在地缘风险溢价仍存以及库存历史低位的支撑下,锌价仍有反弹的机会。操作上建议期货观望等待回调企稳后的买入机会,期权买入波动率策略,或买入深度虚值看跌期权进行尾部风险保护,如买入ZN2207P24000

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