信达证券-汽车行业：理想L9上市，具备爆款潜质，关注产业链机遇-220623

　　 2022年6月21日，理想汽车发布第二款车型，全尺寸家庭智能旗舰增程式电动SUV ——L9（X01）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】L9售价45.98万元，长宽高5,218x 1,998 x 1,800 mm，轴距3,105 mm。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）L9 Max在智能座舱、智能驾驶、动力系统、内外饰方面均有突出表现。我们预计，L9 Max作为引领行业“第三智能空间”打造的现象级产品，有望接棒理想ONE，成为月销过万的爆款车型，助力理想在新能源高端市场实现份额突破。

　　理想L9有什么亮点？

　　智能座舱：重磅打造“移动游戏&影音空间”。1）车载屏幕：除中控屏、副驾娱乐屏之外，还配备了后舱可折叠娱乐屏，三屏皆采用15.7英寸3K高清分辨率OLED屏幕，可互相投屏，支持触控、语音（基于6颗麦克风）、手势交互（基于3DToF传感器）。2）车载声学：搭配21个扬声器+7.3.4全景声音响，采用杜比全景声技术和4D沉浸式影音系统，功放最大功率达到2160W，着力打造影院级别的影音体验。3）车载仪表：L9取消了仪表板，用超大尺寸彩色AR-HUD+位于方向盘上部的触控驾驶交互屏替代仪表，提供导航、车速、动力模式等车辆行驶的各项信息。4）算力平台：标配2颗高通骁龙8155芯片，24G内存和256G储存芯片。

　　智能驾驶：L9搭载理想全栈自研的ADMax智能驾驶系统。算力方面，2颗英伟达Orin-X处理器提供508TOPS的总算力，支持自动泊车、城市智能驾驶、远程召唤、OTA升级等场景和功能。硬件方面，达到L4级别，配置1个128线激光雷达、1个DMS、5个毫米波雷达、12个超声波雷达和12个8M摄像头，全面监测车周路况。

　　动力配置：旗舰级增程电动系统，综合续航达1315km，综合能源成本降低80%。理想L9搭载全自研旗舰级增程电动系统和底盘控制系统，1.5T四缸增能器+44.5kWh电池组，CLTC热机油耗仅5.9L/100km，综合续航里程达1315km，户外行驶时综合能源使用成本较同级别SUV降低80%以上；CLTC纯电续航里程为215km，轻松满足市区纯电行驶需求，零百加速时间为5.3s。

　　理想L9竞争力如何？从市场空间看，新能源豪华SUV市场渗透率较低，市场空间大。随着消费升级，消费者购车需求向增换购方向流动，一方面豪华车需求增加，另一方面消费者对智能化配置需求提升，两力共同驱动豪华新能源车市场扩容。从市场定位看，理想L9对标车型能向上兼容，向下吸引。理想L9既能对标40万以上超豪华燃油SUV以及MPV，向上覆盖百万级别豪车，也有望凭借产品力，吸引40万预算的SUV消费者。

　　投资建议：理想L9亮点突出，有望凭借其“产品力+性价比+稀缺性”成为爆款车型，建议关注理想产业链中各细分赛道龙头公司：德赛西威、银轮股份、保隆科技、福耀玻璃、常熟汽饰、富临精工、三花智控、爱柯迪等。

　　风险因素：新车型销售不及预期；原材料价格波动等。