方正中期期货-PTA期货及期权日报-220512

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日期:2022-05-13 14:00:34 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 隋晓,成雪飞  (PDF) 8 页 777 KB 分享者:寇**娇
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研究报告内容
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  期货市场:今日PTA价格强势上涨,TA2209合约收6700,涨幅7.03%,增仓29.9万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场:5月12日,现货市场整体买气尚可,贸易商商谈为主,主港主流货源基差在09+90。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  【基本面及重要资讯】

  (1)从成本端来看,原油价格大幅上涨,提振市场信心,PX方面:PXNAP相对坚挺,美国大量进口MX用于调和油,使得PX供需继续收紧,PX开工负荷不高导致亚洲供给端再度收紧,PX价格上涨,对PTA

  成本支撑增强,预计PX-NAP维持坚挺运行,同时挤压PTA加工费,PTA跟涨PX。

  (2)从供应端来看,5月PTA检修计划较多,实际关注检修兑现程度。

  从目前的检修计划来看,5月12日,PTA开工率74.35%,东北一套375万吨PTA装置已于10日停车检修,预计月底重启,华东一套360万吨PTA装置提负至满负荷,该装置前期维持5成运行。谨慎估计5月供应边际小幅回升。

  (3)从需求端来看,近期产销整体一般,短期聚酯开工率负荷依然偏低但或筑底企稳,中期存反弹预期,重点关注华东疫情及物流情况,5月中旬以后聚酯开工有上升预期,未来两周来看,预估计划重启聚酯产能80万吨。近期聚酯开工率或先维持低位运行,后逐步回升,而回升的空间取决于终端需求的恢复情况。

  (4)从库存端来看,5月6日,PTA社会库存278.7万吨,环比累库6.9万吨,同时由于5月份装置检修计划依然较多以及下游聚酯开工率边际回升,预计供需双增下,5月份PTA社库或维持窄幅波动节奏。

  

  

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