浙商证券-浙商大消费行业策略专题报告:疫情压制仍存,持续掘金低估值&高成长-220117

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日期:2022-01-17 11:50:58 研报出处:浙商证券
行业名称:大消费行业
研报栏目:行业分析 马莉  (PDF) 15 页 982 KB 分享者:bill******008 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  投资要点

  疫情多点反复&消费数据不明朗,持续掘金低估值&高成长标的

  21年疫情反复扰动、“清零”政策体系下防控措施升级对线下活动修复形成明显抑制、居民收入端中低收入群体消费能力改善有限,全年消费复苏动力较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】22年初以来,全国疫情呈多点复发趋势,叠加冬奥会、春节假期临近,疫情严防控趋势下预计短期内消费需求仍受抑制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)宏观层面对消费扰动仍存&市场风格转换背景下,我们持续推荐各板块低估值、高成长标的。

  当前时点建议关注五条主线:

  (1)农业:猪价全面下跌&产能去化加速,布局龙头赢“稳稳幸福”,建议重点关注牧原股份、新希望、温氏股份、天康生物。

  (2)零售:数字经济迎来政策强催化,珠宝板块进入变革深水区,推荐国联股份、华孚时尚、微盟集团、阜博集团,以及积极把握行业审美觉醒&饰品化趋势变革的珠宝龙头周大生、潮宏基。

  (3)地产后周期:把握稳增长主线,布局家居&家电优质资产,推荐低估值且具有经营改善的索菲亚、曲美家居,以及受益消费升级&精装修房占比提升的央空龙头海信家电。

  (4)新消费:食品工业化&电子烟赛道高景气,关注强α龙头,建议关注安井食品、味知香、千味央厨、思摩尔国际、华宝国际、劲嘉股份。

  (5)优质白马:关注具性价比的高端白酒龙头&港股服饰龙头,酒水板块关注基本面向好&近期受情绪影响回调的贵州茅台、山西汾酒、五粮液、舍得酒业,纺服板块重点关注正享受改革红利期的港股服饰龙头特步国际。

  风险提示:国内外疫情反复,产能扩张不及预期,国际贸易摩擦加剧。

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