安信证券-基康仪器-830879-新三板主题报告:监测物联网行业龙头,下游需求广泛或迎来高光时刻-211129

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日期:2021-11-29 23:55:07 研报出处:安信证券
股票名称:基康仪器 股票代码:830879
研报栏目:公司调研 诸海滨  (PDF) 29 页 900 KB 分享者:ki***y
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研究报告内容
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  ■致力于精密监测仪器开发、为下游客户提供物联网服务、2020年归母净利润增幅达到82.35%:公司专业从事设计、开发、生产精密传感器、数据采集器、智能传感器、智能数据采集传输终端等产品,并依托传感器及其数据采集传输技术,向下游客户提供行业物联网综合解决方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司新推出的物联网数据采集汇集平台——G云平台,提供公有云和私有云服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)G云终端产品具有性能强、稳定性高、兼容性好等特点。2020年营业收入2.12亿元、归母净利润4051.60万元,增幅达到80%。2021年上半年延续了高增长实现营业收入约8734万元,同比增长23.46%;实现归母净利润约1680万元,同比增长45.39%。2021年1-9月营业收入为1.59亿,同比增长38%;实现利润2619万同比增长39%。

  ■监测行业的应用领域广泛、环保及生态政策鼓励和产业升级预计出现智能化制造热潮:随着数字大坝、智慧水利、智慧城市、智能制造等提出和落地,政府加大对水利工程、高铁、地铁、机场、地下管廊、智慧城市等基础设施的建设,以及政府对水生态的修复与治理、环境保护的重视,行业市场潜力或将进一步释放。另外未来十年,智能制造装备产业也将出现发展的战略机遇期,面向传统产业改造提升和战略性新兴产业发展的需求,针对制造过程中的感知、分析、决策、控制和执行等环节,融合集成先进制造、信息和智能等技术,实现制造业的自动化、智能化、精益化和绿色化,这都有利于行业的发展空间。

  ■基康仪器拥有50多项专利权、净利率逐年增高,2020年净利率达到19.08%:监测行业虽然属于一个细分行业,但由于下游行业受国家政策促进以及产业政策的大力扶持,公司产品能广泛应用在电力和能源、地质灾害和环境、水利、交通、智慧城市、文物古建和其他多个领域。特别随着物联网、大数据、云平台等技术的发展,以及客户对监测数据与预警报告实时性、准确性、专业性、相关性等的需求,下游客户需求旺盛。另公司注重研发,拥有专利权50多项并推出适应时代进步的监测与预警数据云服务,因此随着产品迭代更新近年来公司毛利率也一直维持在50%上下较为稳定。值得注意的是公司净利率不断提高,近三年公司净利润为9.49%、12.25%、19.08%呈现增长的状态。估值方面,公司最新市值13.76亿元,对应PETTM 28.76X、市净率3.27X均低于可比公司PE(TTM)中值为44.49X,市净率中值4.83X。近期公司发布公告有意申报北交所,结合公司增长和行业向好的变化,建议投资者关注。

  ■风险提示:政策环境波动风险、技术迭代风险、应收账款净额较大

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