天风证券-欣贺股份-003016-高基数致增速放缓,持续提升精细化运营能力-211025

查看研报人气榜
日期:2021-10-25 22:13:14 研报出处:天风证券
股票名称:欣贺股份 股票代码:003016
研报栏目:公司调研 孙海洋  (PDF) 7 页 361 KB 分享者:win****sg 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  21Q1-3营收15.1亿同增23%,归母净利2.5亿同增106%

  21Q1、Q2、Q3分别实现营收5.44/5.03/4.60亿元,同比分别增长32.7%/38.3%/1.6%;归母净利润分别为0.95/0.98/0.53亿元,同比分别增长139.4%/182.6%/16.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  21Q1-3毛利率73.1%,费控效率显著改善

  1)毛利率:21Q1-3公司毛利率同比增加0.4pct至73.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  2)费用率:销售、财务费用率减少。21Q1-3销售费用率40.5%(-5.4pct)、管理费用率4.2%(+0.5pct)、财务费用率-1.3%(-0.9pct)、研发费用率3.3%(+0.0pct)。

  3)净利率:归母净利率增长,盈利能力强。21Q1-3归母净利率同比增长6.6pct至16.3%。

  存货周转效率大幅提升,优化存货水平

  截至2021年9月底公司存货5.84亿元,同比减少11.11%;2021Q1-3库存周转期为416天,同比减少158天,库存周转效率有所提升。

  公司致力于持续的研发设计创新、品牌推广和全方位的细节管理,力争将公司培育打造成为国内一流并具有国际影响力的高端时尚女装集团。

  1)品牌方面:公司秉承“高标准”的品牌形象,以“高品质”的客户体验为核心。2)供应链方面:公司以信息系统为依托,将商品企划、设计、采购、生产、销售、物流等部门有效组织为一体,实施协同运作,形成完整的供应链管理体系。3)渠道方面:线下门店提质增效,公司自营渠道网络基本覆盖了全国主要城市。4)数字化方面:公司持续推进数字化应用及信息化改革,提升营运的精细化程度。5)组织与绩效改革方面:公司进一步完善组织架构,逐步搭建了销售中心、商业中心、商品中心、供应链中心、内控中心,提升部门协同与工作效率。

  维持盈利预测,维持买入评级。公司旗下七大女装品牌形成了对高端女装市场多维度、深层次的渗透,随着线下门店自营比例提升,门店提质增效,数字化改革不断深入,我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为3.5、4.3、5.4亿元,对应EPS分别为0.8、1.0、1.3元,对应P/E分别为13、10、8X。

  风险提示:国内疫情反复导致门店业绩不及预期;不能准确把握女装流行趋势和市场需求变化;行业竞争加剧等风险。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-11-16 公司调研 作者:孙海洋 31 页 分享者:m**t 买入(首次)
2021-11-09 公司调研 作者:孙海洋,范张翔 30 页 分享者:fra****r1 增持(首次)
2021-11-03 公司调研 作者:孙海洋 7 页 分享者:fly****ig 买入
2021-11-02 公司调研 作者:刘章明,孙海洋,陆嘉敏 8 页 分享者:huax******ohe 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 114466
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...