浙商证券-固定收益专题研究:“成长性城投”下探,挖掘城投核心标的(华东下)-210914

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日期:2021-09-14 15:43:23 研报出处:浙商证券
研报栏目:债券研究 孙欧  (PDF) 13 页 870 KB 分享者:abc****89
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研究报告内容
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  核心导论

  鉴于《由股看债,“成长区域”择选策略历史回测》一文已经证实了我们“高增长”区域筛选的正确性,因此我们当下决定根据《由股看债,寻找城投领域成长股》中的筛选逻辑,在具备高增长潜力的“成长区域”内择选出“成长城投”,以贡献更多的价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根.据前期挖掘结果可知,在国内目前的片区中,华东区“高潜力增长”的地级市数量最多,且主要分布在江、浙、鲁、徽四大省,本篇即重点挖掘华东区域的城投“成长股”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  华东区“成长区域”回顾

  总体来看,目前华东区“高潜力增长”的地级市数量最多,且主要分布在江、淅、鲁、徽四大省,其中浙江最多。从地级市来看,华东共挖掘出15个地级市,其中浙江11个地级市中有9个地级市(杭州、湖州、嘉兴、丽水、宁波、衢州、绍兴、温州、舟山)上榜,江苏(南京、苏州)、山东(济南、日照)、安徽(滁州、马鞍山)各2个地级市上榜。

  江苏省“成长城投”推荐

  我们在江苏省2个成长性区城南京市和苏州市中分别推荐关注3个城投平台。南京市的3个平台分别是南京栖霞建设股份有限公司、南京江宁经济技术开发集团和南京江北新区产业投资集团有限公司;苏州市的3个平台分别是苏州交通投资集团有限责任公司、江苏省张家港经济开发区实业总公司和苏州太湖旅游发展集团有限公司。

  山东省“成长城投”推荐

  我们在山东省成长性区城济南市内分别推荐关注3个城投平台。分别是济南西城投资开发集团有限公司、章丘市国有资产运营有限公司和济南城市建设集团有限公司,这些平台的偿债能力、营收增速、盈利能力和YG指标均高于平均水平。

  安徽省“成长城投”推荐

  我们在安徽省成长性区城滁州市内推荐关注3个城投平台,在马鞍山市内推荐关注1个城投平台。滁州市推荐关注的3个城投平台分别是天长市城镇发展(集团)有限公司、滁州市苏滁现代产业园建设发展有限公司和凤阳县经济发展投资有限公司;马鞍山市推荐关注的城投平台是马鞍山市滨江新区建设投资有限公司。

  风险提示:平台公开披露数据有误,不能真实反映平台的收益和风险;城投相关政策对平台转型的要求有变更;模型设定具有一定误差.

  

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