华西证券-新澳股份-603889-以产促销见成效,市占率有望3年翻倍-210914

查看研报人气榜
日期:2021-09-14 23:05:48 研报出处:华西证券
股票名称:新澳股份 股票代码:603889
研报栏目:公司调研 唐爽爽  (PDF) 24 页 1,166 KB 分享者:xiak******401 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  主要观点:

  我们认为,(1)短期来看,羊毛历史价格中枢在1000-1500澳分/公斤,本轮从858澳分/公斤上涨到1428澳分/公斤、近期回落至1361澳分/公斤,我们估计主要由于近期雨水偏多;但由于绵羊供给端18年以来持续下降、2020年6月绵羊数历史新低(6353万头),因此我们判断羊毛价格较2018年高点2116澳分/公斤仍有上涨空间;(2)中期来看,公司募投项目投产将带动公司产能稳步增长,在以产促销的政策下有望带动公司市占率实现翻倍;(3)长期来看,公司积极开拓羊毛应用领域(例如瑜伽服、家居服),有望增大羊毛下游的市场需求规模,此外,公司2020年开始拓展羊绒纱线品类,有望创建第二增长曲线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2021-2023年收入分别为36/47/58亿元,EPS分别为0.62、0.79、1元,2021年9月14日收盘价对应21-23年PE分别为12、9、7X,首次覆盖,给予“买入”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  公司介绍:毛精纺纱产业链一体化龙头企业

  新澳股份2014年末上市,是全球毛精纺纱线龙头企业、市占率接近5%。我们估计目前公司拥有年产毛精纺纱1.35万吨、毛条8000吨、染色1.5万吨、羊绒2700吨的产能。

  公司优势:交期领先于同业,快反供应链能力强

  1)产业链完整,交期、起订量优势领先于同业;2)专业的研发设计团队,依托大平台创新;3)销售渠道:全球多点布局,营销网络发达。

  成长驱动:扩产与提价共振,拓展家纺和瑜伽服新品类

  1)羊毛价格上涨,带动产品提价及盈利能力提升;2)以产促销,产能利用率大幅提升;3)拓品类:积极拓展运动领域,分享运动市场红利;4)横向拓宽羊毛业务至羊绒领域。

  风险提示

  羊毛价格下降风险;产品提价不及预期风险;替代品风险;扩产不及预期;客户拓展不及预期;系统性风险

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-13 公司调研 作者:唐爽爽,何富丽,寇星 27 页 分享者:af***d 买入
2021-09-01 公司调研 作者:唐爽爽 5 页 分享者:hyy****pf 买入
2021-09-01 公司调研 作者:唐爽爽 15 页 分享者:小帅***1 增持(首次)
2021-08-31 公司调研 作者:唐爽爽,何富丽 5 页 分享者:cao****an 买入
2021-08-31 公司调研 作者:唐爽爽 5 页 分享者:jame******ang 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 64900
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...