国金证券-纳芯微-688052-国内隔离芯片行业领军-220630

查看研报人气榜
日期:2022-07-01 06:13:59 研报出处:国金证券
股票名称:纳芯微 股票代码:688052
研报栏目:公司调研 樊志远,赵晋  (PDF) 25 页 1,791 KB 分享者:ot***s 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  投资逻辑

  公司的两大竞争优势:1)产品优势:公司三大主营业务中数字隔离芯片可实现业界高水准的CMTI指标(21年收入增长234%);驱动与采样芯片顺利导入国内主流终端厂商,21年收入达到2.6亿元;信号感知芯片提供本土化支持,多品类覆盖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)客户优势:公司多款主营产品为国内主流新能源汽车、工业控制和通讯厂商批量供货,均是布局中高端客户,其中车规级芯片收入占比稳步提升(18-20年营收占比分别为6.8%/8.9%/10.4%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  公司的机会:1,新能汽车电动化趋势明显,未来将继续受益于汽车市场:1)我们预计2025年全球/国内新能源车用隔离芯片市场规模将达到55/26亿元,22-25年CAGR为40%/34%;2)2020年全球车用MEMS传感器市场规模为20.3亿美元,预计2026年将增长到28.6亿美元,5年CAGR为5.8%。2,工业自动化、5G产业链、物联网和可穿戴设备等下游场景的发展,亦为公司销量增长带来机会。3,20年公司在全球隔离芯片市场市占率为5.12%,随着国产替代加速,未来仍有较大提升空间。

  投资建议

  2022年4月公司上市发行2526.6万股,发行价为230/元,募资总额为58.12亿元,将主要投资于信号链芯片开发及系统应用项目、研发中心建设项目和补充流动性资金。

  我们看好公司作为国内隔离芯片行业龙头的市场地位,受益于汽车电动化、工业自动化、5G技术驱动基站建设及云计算发展带动隔离芯片需求增加,公司作为国内隔离芯片的龙头,随着产品品类的逐步扩充、下游客户数量快速增长,叠加国产替代机会,未来3-5年公司业绩有望持续高增长。

  预计2022-2024年公司归母净利润为4.53、6.69和9.34亿元。采用PE估值法,综合给予2023年70倍PE,目标市值为468.3亿元,对应目标价为463.6元,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示

  下游需求不及预期风险;行业竞争加剧;原材料涨价;股票解禁风险等。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-08-15 公司调研 作者:樊志远,邓小路,刘妍雪 4 页 分享者:wang******chu 买入
2022-08-14 公司调研 作者:樊志远,邓小路,刘妍雪 4 页 分享者:tony******yan 买入
2022-08-14 公司调研 作者:樊志远,刘妍雪,邓小路 4 页 分享者:jac****gm 买入
2022-08-12 公司调研 作者:邵广雨,赵晋,樊志远 4 页 分享者:supe******ger 买入
2022-08-12 公司调研 作者:邵广雨,赵晋,樊志远 4 页 分享者:88***f 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 108132
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...