恒逸石化研究报告：国金证券-恒逸石化-000703-如果40亿利润仅是盈利下限？附测算依据！-190928
| 股票名称： 恒逸石化 | 股票代码： 000703 | 分享时间：2019-09-30 09:04:43 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 许隽逸 |
| 研报出处： 国金证券 | 研报页数： 39 页 | 推荐评级： 买入（上调） |
| 研报大小： 5,147 KB | 分享者： kin****t2 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
投资逻辑
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益，以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目仅成本和税收所带来的超额收益就已经逼近恒逸石化2018年...展开全文>>
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