债券研究-慧博研报（hibor.net）

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华福证券-公募基金2025Q1季报解读：在久期和资质中寻找平衡-250430

　　公募基金2024Q4持仓信用债观察　　2025年Q1公募基金持仓债券的总市值规模稳定扩容，主要受到同业存单和国债仓位明显提升的影响。继2024Q4公募基金持仓债券总市值回升后...[详细]

2025-04-30 分享者：wd***d 作者：徐亮，陈钰婷评级：页数：13 页

中央结算公司-金融市场基础设施原则信息披露报告：评估期间，二〇二四年度-250430

　　评估范围　　本报告的评估对象是中央国债登记结算有限责任公司（“中央结算公司”）。该公司主要承担债券市场中央证券托管机构（CSD）、证券结算系统（SSS）和交易数据库（TR）职...[详细]

2025-04-30 分享者：ant****ai 作者：评级：页数：124 页

国信证券-中长期纯债基金季报分析：杠杆率稳定，规模下滑-250430

　　债基个数：按照Wind的基金最新分类标准，截止2025年一季度末，发行在外的中长期纯债基金共有2,067只，数量占据全基金市场的16.4%。据Wind可统计数据来看，一季度共发...[详细]

2025-04-30 分享者：dfa****dz 作者：陈笑楠，赵婧，董德志评级：页数：13 页

国信证券-短期纯债基金一季报分析：增配信用债，规模下滑-250430

　　核心观点　　债基个数：按照Wind的基金最新分类标准，截止2025年一季度末，发行在外的短期纯债基金共有358只，数量占据全基金市场的2.84%。据Wind可统计数据来看，一...[详细]

2025-04-30 分享者：lpe****py 作者：陈笑楠，赵婧，董德志评级：页数：13 页

财通证券-量化｜模型提前继续坚定看多-250430

　　4月21日以来，模型预测利率下行的概率开始增加。4月24日，在利率尚处于窄幅震荡下，模型结果首次释放看多信号，并且看多概率不断上升，再次提前精准预测利率下行节奏。　　风险提示...[详细]

2025-04-30 分享者：lcr****on 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

中邮证券-固收专题：债券加速到期清偿怎么看？-250430

　　近期，某债项触发加速到期清偿条款，发行主体公告称将召开持有人会议对该债券加速到期清偿事宜进行审议，其中提前兑付价格为面值，引发投资机构的关注。　　加速到期清偿事件核心争议及其...[详细]

2025-04-30 分享者：cha****ie 作者：梁伟超评级：页数：11 页

国金证券-4月29日信用债异常成交跟踪-250429

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23产融11”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23中行二级资本债02B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2025-04-30 分享者：Car****ao 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华安证券-专题报告：卖方观点是利率的先行指标吗？-250429

　　债市情绪面的观测——基于卖方观点的情绪指数　　在此前的研究中，我们基于卖方观点来构建观测债市情绪面的指数。对于利率债市场而言，我们将固收卖方观点大致按照看多/看震荡/看空三大...[详细]

2025-04-29 分享者：li***i 作者：颜子琦评级：页数：12 页

国金证券-票息资产热度图谱：2.2%以上还有哪些债？-250429

　　截至2025年4月28日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-04-29 分享者：co***u 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

国信证券-债券投资策略：持券待涨-250429

　　持券待涨　　贸易战是持久战，年内大概率压制我国宏观基本面；　　节奏上10月前有松动可能；　　我国政策应对以稳为主，降准降息可期；　　没必要恪守“5%”的目标；　　政策...[详细]

2025-04-29 分享者：lvyu******989 作者：赵婧，田地，李智能评级：页数：22 页

华安证券-转债周记（4月第5周）：自主可控相关板块转债标的梳理-250429

　　关税事件升级，关键领域自主可控提速　　2025年4月初，中美关税事件持续升级，对中美双边经贸关系乃至全球供应链格局产生了深远影响。面对特朗普政府关税政策的反复，中国冷静采取对...[详细]

2025-04-29 分享者：lu***_ 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：19 页

华福证券-【华福固收】5月资金面关注什么-250429

　　随着货币政策的阶段性重心从一季度的“稳汇率+防空转”转移到贸易战启动以来的“稳增长”，资金面重新再平衡。4月资金面整体均衡偏松，资金利率持续朝政策利率7DOMO靠拢，DR001...[详细]

2025-04-29 分享者：yh***8 作者：徐亮评级：页数：15 页

金元证券-5月债券市场展望：防御为主，精细择券-250428

　　货币环境：资金利率中枢下移，流动性环境改善　　离岸人民币兑美元汇率（USDCNH）在4月中旬经历小幅震荡后逐步回落。人民币贬值压力下降后，尽管政府债净融资节奏有所放缓，但央行...[详细]

2025-04-29 分享者：wuc****en 作者：贾晓庆评级：页数：29 页

大公国际-《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》解读-250428

　　中国证券投资基金业协会于2025年3月28日发布《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》（以下简称“《债权类尽调细则》”），是对债权类资产尽职调查的系统性更新和细化，结合《上海...[详细]

2025-04-29 分享者：jan****38 作者：裘季维评级：页数：6 页

新世纪评级-2025年第一季度债券市场信用风险分析：新增风险暴露持续缓和，存量风险事件处置加快-250429

　　2025年第一季度，债券市场新增风险暴露情况继续保持缓和，违约规模继续保持在较低水平，新增违约主体此前均已发生展期，新增债券展期规模继续减少。一季度违约事件中破产重整数量较多，...[详细]

2025-04-29 分享者：尤**特作者：武博夫评级：页数：11 页

新世纪评级-扩大服务业对外开放，信用评级助力绿色债券价值发现-250429

　　摘要：4月18日，商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，推动服务业开放提速加力。《工作方案》聚焦重点服务领域开放、产业创新发展、制度建设、风险防控等，围绕14个...[详细]

2025-04-29 分享者：zach******107 作者：王力，陈文沛，武博夫评级：页数：4 页

大公国际-城投行业2025年第一季度行业政策观察：城投企业信用分化明显，产业转型效果有待观察-250427

　　2025年一季度，化债工作整体延续前期严基调、实举措、强有力的特征，城投企业债券发行量及净融资规模均有所下降，城投企业信用分化明显，地方经济财政实力偏弱、债务压力偏高或债务管控...[详细]

2025-04-29 分享者：myn****hy 作者：文广垠，赵鑫，王宏评级：页数：20 页

民生证券-利率专题：5月，债市关键词-250429

　　展望5月，基本面如何演绎？政策发力推进下，财政与货币如何配合？央行态度和资金面怎么看？债市能否迎来破局？本文聚焦于此。　　4月利率向下，曲线演绎牛平　　从4月债市表现来看：...[详细]

2025-04-29 分享者：dua****in 作者：谭逸鸣评级：页数：20 页

东方金诚-可转债周报：小盘风格有所反弹，转债估值边际压缩-250428

　　上周，国务院发布《国务院关于同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区的批复》，明确将进一步完善跨境电子商务统计体系；商务部等六部门发布《关于进一步优...[详细]

2025-04-29 分享者：412****60 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：10 页

爱建证券-固定收益周报：债市窄幅震荡下，PMI或为短期核心定价因子-250429

　　央行公开市场操作净投放7,740.00亿元，资金利率整体有所下降。央行开展公开市场逆回购8,820.00亿元，到期8,080.00亿元；MLF投放6,000.00亿元；国库现金...[详细]

2025-04-29 分享者：den****22 作者：朱志勇评级：页数：15 页

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